Tháng 8: Chứng khoán Việt Nam dẫn đầu, trong khi KOSPI rơi xuống cuối bảng

Trong bối cảnh kỳ vọng Mỹ sớm hạ lãi suất cơ bản, thị trường chứng khoán các nước mới nổi đồng loạt tăng trưởng. Tuy nhiên, KOSPI (Hàn Quốc) lại đi ngược dòng khi giảm điểm, trong khi Việt Nam trở thành ngôi sao sáng nhất.

Việt Nam – Quán quân tăng trưởng tháng 8

Theo Investing.com (ngày 31/8), chỉ số VN30 của Việt Nam đã tăng 14,7%, dẫn đầu thế giới. Ngược lại, KOSPI giảm 2,1%, trở thành thị trường yếu nhất trong nhóm chứng khoán lớn.

Nguyên nhân chính thúc đẩy thị trường Việt Nam:

• Kỳ vọng được FTSE nâng hạng lên “thị trường mới nổi”: hiện Việt Nam vẫn ở nhóm “cận biên (frontier)”, nhưng nếu tháng 10 tới được nâng hạng, dòng vốn ngoại sẽ đổ mạnh vào.

• Rủi ro bên ngoài giảm bớt: Mỹ và các đối tác đạt thỏa thuận về thuế quan, giảm lo ngại bất ổn.

• Chính sách hỗ trợ kinh tế: Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hạ lãi suất cho vay, Chính phủ tung gói kích thích kinh tế.

• Thanh khoản bùng nổ: giá trị giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 8 tăng mạnh, dòng tiền mới chảy vào thị trường.

Thị trường toàn cầu: Kẻ vui, người buồn

• Mỹ: Chỉ số Russell2000 (cổ phiếu vốn hóa nhỏ & trung) tăng 5,5% sau phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell về khả năng giảm lãi suất trong tháng 9. Trong khi đó, Nasdaq (+1,69%) và S&P500 (+1,4%) tăng thấp hơn.

• Nhật Bản: Nikkei225 tăng 5,1% trong tháng 8.

• Ấn Độ: Nifty50 giảm 1,3% do Mỹ áp thuế trả đũa 50% vì giao dịch dầu với Nga.

• Hàn Quốc: KOSPI giảm 2,1% do áp lực chốt lời mạnh ở nhóm quốc phòng, điện hạt nhân, cùng với lo ngại về cải cách thuế.

Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2025 KOSPI từng tăng tới 28% – cao nhất thế giới, nhưng sang tháng 8 lại rơi xuống cuối bảng.

Dự báo cho chứng khoán Việt Nam

1. Khả năng được nâng hạng thị trường mới nổi (FTSE)

   • Đây sẽ là “cú hích lịch sử” nếu được thông qua vào tháng 10.

   • Dòng vốn ngoại (ETF, quỹ đầu tư toàn cầu) có thể đổ vào hàng tỷ USD.

2. Chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục hỗ trợ

   • Ngân hàng Nhà nước vẫn ưu tiên hạ lãi suất cho vay để kích thích kinh tế.

   • Điều này giúp thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn so với gửi tiết kiệm.

3. Dòng tiền nội – ngoại cùng song hành

   • Nhà đầu tư trong nước tiếp tục tham gia mạnh nhờ tâm lý tích cực.

   • Khối ngoại cũng có thể gia tăng mua ròng khi rủi ro quốc tế giảm bớt.

4. Rủi ro cần lưu ý

   • Nếu FTSE trì hoãn nâng hạng, thị trường có thể chịu điều chỉnh ngắn hạn.

   • Các yếu tố toàn cầu như giá dầu, xung đột thương mại hay biến động lãi suất Mỹ vẫn có thể tác động mạnh.

Kết luận: Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn bùng nổ thanh khoản và kỳ vọng. Nếu được nâng hạng trong tháng 10, VN-Index có thể bước vào một “chu kỳ vàng” mới, thu hút dòng vốn lớn chưa từng có. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nên thận trọng với nhịp điều chỉnh ngắn hạn và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tốt.